中金发布照拂论说称，予深圳海外（00152）“跑赢行业”评级，瞻望公司2024-2025年EPS别离为1.13/1.49港元，CAGR为37.0%，蓄意价7.61港元。市集惦念公司分成的可握续性，该行合计华南物流园地皮升值和拓荒运营收益开释或迥殊翌日6-8年，且公司当年分成战略郑重，天然存在现款流和利润的期限错配，公司仍有智商看护分成比例。
中金主要不雅点如下：
华南物流园转型落地，再迎地皮价值开释。
百家乐涩涩片公司与深圳龙华区政府就华南物流园一期约53万往常米地皮整备技俩鉴定了地皮整备监管契约书【KMVR-202】【VR】中出しOKのセクキャバにようこそ◆～濃密ねっとり忘れられない夜の一時を味わってくださいね◆～ 波多野結衣 AIKA 水谷心音 推川ゆうり 水城奈緒，笔据契约书，华南物流园公司将取得10.58亿元拆迁抵偿费，以及10.87万往常米留用地使用权（容积面积约69.42万往常米），参考前海技俩，该行测算，华南物流园技俩地皮升值及住宅拓荒收益有望达132-155亿元，开释维度为翌日6-8年。
经常性业务利润基本盘安适。
1）收费公路及大环保：以深高速(600548)为主体蓄意，是公司利润基本盘，该行合计跟着沿江二期本年通车功绩有望稳中有增；2）物流园及物流做事：2017-2023年物流园收入CAGR
17.9%，据公司公告，2024-2025年有约153.4万往常米物流港待投营，该行合计有望撑握物流园业务握续开释成长性；此外，2024年公募REITs出表有望增厚收益。
分成战略郑重，股息率具备眩惑力。
公司分成战略郑重，2013-2023年公司累计分成156.5亿港元，近五年平平分成比例51.0%，基于本年盈利预测（包括该行测算本年和来岁华南物流园别离开释地皮升值收益约20/31亿港元），假定按50%比例分成，现价对应2024/2025年股息率为9.0%/11.8%，具备较强眩惑力。
风险
经济增长不足预期、华南物流园地价或经过不足预期、房产销售不足预期【KMVR-202】【VR】中出しOKのセクキャバにようこそ◆～濃密ねっとり忘れられない夜の一時を味わってくださいね◆～ 波多野結衣 AIKA 水谷心音 推川ゆうり 水城奈緒。